中新经纬1月24日电 题：央行降准后，短期内还有降息可能

　　作者 王青 东方金诚首席宏观分析师

　　闫骏 东方金诚分析师

　　冯琳 东方金诚分析师

　　1月24日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在回答提问时表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

　　首先，本次降准符合市场预期，降准幅度加大，释放了货币政策加力稳增长的信号，有助于提振市场信心，巩固经济回升向好势头。降准既是央行常态化流动性管理工具之一，也具有很强的稳增长信号意义。本次降准幅度达到0.5个百分点，超出市场预期，意味着货币政策逆周期调节力度显著增大。这一方面将推动一季度信贷保持较快增长——预计一季度贷款投放将实现同比多增——鼓励商业银行积极参与城投平台债务风险化解，同时也将有效提振市场信心。更为重要的是，本次宣布降准，意味着一季度已进入稳增长关键阶段，宏观政策将在激发有效需求方面全面用力。预计接下来财政政策也将发力，其中政府债券发行进度会明显加快，一季度基建投资(不含电力)有望保持6%左右的较快增长水平。

　　其次，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF(中期借贷便利)利率下调的概率较大。预计降息幅度为0.1至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR(贷款市场报价利率)同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。LPR报价下调会给银行带来净息差收窄的压力，下一步或将继续通过下调存款利率的方式解决。

　　央行宣布将于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。这表明本次除了推出总量型货币政策工具外，结构性货币政策也在朝着国民经济薄弱环节重点发力。小微企业又是吸纳城镇就业的主力军，由此，从补短板、稳就业的角度出发，需要针对小微企业的定向支持政策加码。预期后期财政政策针对小微企业的减税降费政策也将适时推出。(中新经纬APP)

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责任编辑：张芷菡

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