卡森集团（Carson Group）全球宏观策略师索努·瓦格塞（Sonu Varghese）认为，潜在的汽油价格冲击是美国股市和经济面临的最大风险之一。

他在周二的一份报告中强调，今年以来美国汽油价格已经大幅上涨，平均零售价上涨了23%，至每加仑3.80美元。虽然这仍远低于2022年6月10日每加仑5美元的峰值，但汽油价格的进一步上涨可能会抑制消费者支出，并使通胀步伐重新加速。

美国能源信息署（EIA）的数据显示，加油站的价格主要受原油价格的影响，原油价格约占成本方程式的50%。但汽油价格也受到原油和成品油价格差异的影响，这种差异被称为“裂解价差”。裂解价差约占每加仑汽油成本的25%，而税收、分销和营销占剩下的25%。

令瓦格塞担心的是，过去几个月裂解价差飙升，与2022年汽油价格创下纪录时的情况类似。

“当精炼产品库存不足时，即汽油、柴油甚至航空燃料的库存较低时，裂解价差通常会上升。这是由于各种原因造成的，包括炼油厂关闭和产能投资不足。”

由于美国目前的原油库存低于2015-2019年的平均水平，这可能使汽油市场容易受到供应冲击，最终推高油价。

瓦格塞说：“这就是俄乌冲突时发生的事情。上周，美国第三大炼油厂路易斯安那州的一个储油罐起火，这再次提醒了我们这一点。”

他最大的担忧是，飙升的汽油价格可能会对更广泛的经济产生负面的连锁效应。这是因为汽油价格上涨严重影响了消费者信心，并可能导致支出减少。

与此同时，油价上涨可能推动通胀再次加速，因为汽油是许多行业的关键投入，包括食品配送成本。机票价格也对燃料价格高度敏感。

通胀再次加速可能会导致美联储维持其紧缩的货币政策立场，并进一步加息。

瓦格塞说，汽油价格上涨“立即成为一个问题，主要有两个原因：它可能迫使美联储迅速做出反应，再次提高利率，并减少家庭的实际收入。我们去年看到了这两种情况。虽然经济有足够的弹性度过了难关，但我不希望看到经济再次陷入困境。”

虽然他仍然看好股市和经济的前景，但他确实担心，汽油价格的再次冲击可能会给投资者和消费者带来巨大的不利影响。